投资者终于看到了顺鑫农业聚焦主业的决心。
在地产业务连续亏损6年之后,公司决定挂牌出售地产子公司顺鑫佳宇100%股权,彻底“退房”。如若挂牌期间没有第三方接盘,将最终由控股股东兜底。
(相关资料图)
白酒业务盈利能力弱,又有地产板块拖累,导致顺鑫农业在A股白酒板块中业绩表现较差。
昨日,受剥离地产业务消息刺激,顺鑫农业股价开盘大涨,最终以涨停收盘。
决心“退房”
对于剥离地产业务这件事,顺鑫农业(000860.SZ)已经拖了好些年。这一次,看来是痛下决心了。
昨日,公司公告披露,董事会已通过决议,拟在北京产权交易所,公开挂牌转让地产子公司顺鑫佳宇100%股权。
按照评估结果,确定挂牌价格为30.98亿元。期间,若未能征集到意向受让方,公司将按照法律法规,调整价格继续挂牌。经过多轮挂牌之后,最终仍无受让方接盘,控股股东顺鑫控股或其指定关联方,将以不低于22.5亿元参与此次摘牌。
从公告表述来看,顺鑫农业“退房”已势在必行,控股股东将为此兜底。
以上议案,还需通过7月12日举行的股东大会投票表决。
顺鑫佳宇成立于2002年,创立之初,由顺鑫农业和顺鑫控股分别持股96%和4%。2013年,顺鑫控股将所持股权转让给上市公司退出。
顺鑫农业于1998年上市,初期,旗下业务多且繁杂,但大多不强。在白酒之外,还有生猪养殖屠宰、肉食品加工、农产品市场管理与服务等,甚至还种植花卉、水果。
2010年之后,公司陆续剥离非主营业务,聚焦白酒、猪肉和房地产三个业务板块。
事实上,顺鑫农业旗下的地产业务一直不大,只是一个区域性小型房企。即便在房地产的黄金时代,也没赚过什么大钱。
目前,顺鑫佳宇旗下主要资产,是位于北京顺义区牛栏山镇的“牛栏山下坡屯”项目,占地面积23.27万㎡。项目共分两期建设,一期回迁房和少量商品房已完工并销售。二期几个地块已陆续开工建设,还有部分地块尚未确定开发方案和时间。
此外,顺鑫佳宇在山东曲阜、包头、海南投资了几家子公司,其中,包头和海南子公司的项目开发已近尾声,只有少量尾盘在售。曲阜公司拥有3块商业用地,还未进行开发建设。曲阜地块取得的时间是2011年,按照土地出让合同约定,应在当年10月之前动工,2014年10月之前竣工,否则将按土地出让款的0.1‰支付违约金。如今,该地块已闲置了长达12年,当地主管部门居然一直没有通知缴纳违约金或收回土地使用权。
根据评估报告,顺鑫佳宇净资产账面价值为34.49亿元,评估价值为30.98亿元,减值率为10.16%。
其实,顺鑫农业早就动了退出房地产行业的念头,只是执行得不够坚决。
2019年,公司将剥离地产板块写入年度报告,一直拖到2021年底,才出了一个预挂牌转让顺鑫佳宇的公告,结果又是不了了之。
聚焦主业
顺鑫农业的地产业务,确实已到了不得不剥离的地步。
财报显示,2016年以来,顺鑫佳宇持续巨额亏损,已拖累了上市公司的整体业绩。
2016年-2022年,顺鑫佳宇分别亏损1.92亿元、2.20亿元、2.56亿元、3.39亿元、2.77亿元、2.65亿元和7.76亿元,亏损额合计达23.25亿元,直接导致上市公司2022年度首亏。
今年前5个月,顺鑫佳宇收入达到11.46亿元,破天荒地赚了3.83亿元。
地产板块的这些亏损,对于A股排名前十的其他白酒企业来说,可能不算什么,但顺鑫农业承受不起。
地产业务之外,顺鑫农业还有生猪养殖和屠宰业务,毛利率低、盈利能力差。行情好的时候能赚点钱,一旦遇到行业寒冬,就可能出现亏损。
白酒才是顺鑫农业的核心以及定海神针,旗下拥有“牛栏山”和“宁诚”两大品牌。
“牛栏山”目前有“经典二锅头”、“传统二锅头”、“百年牛栏山”、“珍品牛栏山”、“陈酿牛栏山”五大系列产品;“宁诚”主要为绵香型宁城老窖白酒。
顺鑫农业的白酒业务的收入规模,曾一度突破百亿大关。但2022年大幅下滑,只剩下了81亿元。
牛栏山定位于“民酒”,在北方特别是北京市场有较强的市场影响力。
正是因为这一定位,导致牛栏山的高端化难以突破,40%左右的整体毛利率,远低于白酒行业70%左右的平均水平。
2020年,顺鑫农业首次在年报中披露白酒业务的收入结构。当期,高档酒(≥50元/500ml)收入为10.13亿元,毛利率69.39%。这一年,公司多次对旗下白酒产品做出不同程度的提价。
次年,高档酒的毛利率终于突破了70%为71.58%,可收入几无增长。
2022年,顺鑫农业高档酒的毛利率猛增至81.80%,收入却大降36.22%,仅剩下6.73亿元。
低档(<10元/500ml)的光瓶牛栏山,仍是顺鑫农业白酒销售的主流。
在公司2022年的白酒收入构成中,低档酒贡献了60.79亿元,占比接近75%。因为连续提价,低档酒的毛利率有所突破,但仍只有38.43%。
这一次,顺鑫农业决意剥离地产这个拖累,让投资者看到了一线曙光。6月27日,公司股价应声大涨,收盘涨停。
本文源自:斑马消费
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